INFORMATIVO - RENTABILIDADE ABRIL/2024
Prezado participante,
As perspectivas macroeconômicas de queda dos juros, tanto local quanto global, foram drasticamente revisadas ao longo de março e abril. O movimento de redução de risco foi muito acentuado, pois combinou um cenário externo ruim com a revisão das metas fiscais do Brasil para 2025. Como resultado, para a reunião do COPOM (Comitê de Política Monetária), o percentual esperado para o corte na taxa de juros diminuiu de 0,50% para 0,25%. Essa redução realmente ocorreu e foi divulgada no dia 8 de maio, sendo de 0,25%.
Nos Estados Unidos, os dados indicam a resiliência do mercado de trabalho, embora as pressões, especialmente nos setores de serviços, tenham aumentado o risco de uma política monetária menos acomodatícia por parte do banco central americano. Como resultado, a perspectiva de cortes nas taxas de juros foi suavizada e/ou adiada, levando o mercado a operar com a expectativa de taxas “mais altas por mais tempo”.
Acompanhando o estresse na curva de treasuries, a curva de juros local subiu pelo quarto mês seguido, mas o movimento de abril superou o de todo o primeiro trimestre acumulado. Em abril, o IMA Geral, que reflete a carteira de títulos públicos marcados a mercado, registrou queda de 0,22%, e o IMAB caiu 1,61%. Assim, na renda fixa privada, boa parte do resultado veio do carrego, diferente dos meses anteriores em que a maior contribuição vinha do fechamento de spreads de crédito.
Na Bolsa local, a queda do Ibovespa em abril, de -1,7%, não representou bem a dinâmica geral, pois apenas 5 empresas tiveram altas acima de 5%. Dentre as 66 ações que caíram, a mediana de queda foi de 8,3%.
Assim, apenas a classe de títulos privados teve retorno positivo em cerca de 0,64%, do lado negativo, os principais detratores foram Renda Variável (-5,30%), Exterior (-2,8%) e Títulos Públicos com -2,37%.
No mês os resultados foram: o Básico Financeiro apresentou uma queda de 0,91%, enquanto o de Básico Vitalícios teve um aumento de 0,81%. No plano suplementar, o Financeiro registrou queda de 0,64% e Vitalício subiu 0,83%.
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Atenciosamente,
Administração Fundambras